老王創業日記
第99篇
2017-07-25 星期二
老規矩，先把流水賬一筆帶過，然后再說其他的，這是第99篇日記了，現在開始碼字是周三的晚上，剛補周二的作業，結果一直寫到了周四的凌晨，OMG！
這個周二除了上午臨時見了一下來隔壁阿爾法談融資的翟禹之外，主要是下午太充實，我給組團來訪的大連理工卓英創業營的師弟師妹們以及另外幾個北京項目的創業者一起講了講【18個月創業周期論】，并順便解答了他們的一些問題。
等師弟師妹們走了，另外幾個創業者因為要討論如何加入【投緣幫】的問題，就留下繼續聊，有兩位兄弟當場就簽了投明狀，我陪他們聊到晚上十點多，已經很久沒這么長時間作戰了，要知道，最先來的一撥是下午兩點就到了，這次真是連續講話8.5小時，都夠把二環走一圈了。。。。。。
這次還遇到一位1999年的小男生，他沒上大學，就出來創業了，我們最終還是勸他回去上大學，我跟他講，現在已經不是二十年前，互聯網剛剛開始啟蒙的時候，第一批進入互聯網的除了技術背景就是純草根，前者是基于愛好，后者是因為沒飯吃才來混的。而到了現在，創業的門檻確實不斷降低，但是競爭也越來越激烈，對創業者個人素質的要求反而是大大提高了，沒上過大學在十多年前可能是優勢，現在一定是個劣勢，我跟他講，哪怕你上了兩年覺得沒意思半途再退學出來都可以，但是至少要讓自己通過努力踏入過大學校門才行。
好了，我知道大家都想趕快看到我對昨天那篇關于估值的討論中提到的公式做一個解釋——
項目估值=(F1+F2......)×36×(T/18)×M
很多人其實已經猜的差不多了，這個公式里面，F1、F2等等就是創業團隊最核心成員（必須全職）的每個人以月薪來計算的市場價值，×36的意思是，按3年來計算的身價，T是這個團隊正式啟動著手開始做的累計時間，T/18的意思是這個時間放到我的【18個月創業周期律】來算的積累系數，而M是依據當前這個項目所處的市場環境給出的一個常量（市場系數）。
這個公式怎么用呢？
首先，我要說明一點，這不是一個能給你的項目進行精確定價的模型，創業是個高度不確定的事情，初創期尤其各種不確定因素太多，估值這個事情受很多因素的影響，甚至投資人見你當天是否便秘都能改變你的命運。。。。。。那有人會問，你本來是給了個公式的，現在說了半天又不確定了，到底是想咋樣咩？玩我咯？
這個公式，其實是我設計的用來做相對估值的比較參考模型。如何理解呢，那就是在M一定的情況下，我們可以拿這個公式來對比兩個同類項目的估值水平，M是對市場環境的描述，而F是描述創始人的身價，T則代表一個項目啟動后的月齡，是時間因素。
下面給大家示范一下怎么用這個公式吧，還是拿我們自己的公司來舉栗子。
我就是F1，我還有4位合伙人，我們5個人，累計工作經驗加起來超過70年了，那么你們覺得F1+F2+F3+F4+F5應該是多少呢？這5個人中，有3位是360的總監，包括我，而且我們三個都是在2010年就加入360的，那時候360還沒上市，我們都拿到過360的股票，所以算我們這些人的身價，要把上市公司的股權收益算進去，我們的CFO在德勤干了10年，請大家自行腦補她的身價，而合伙人中最年輕的也是有獨立創業經驗兩次并早已達到上市公司產品總監級水平的。最后我大致看了看，我們這5個人的身價如果按3年的累計收益計算，5000萬人民幣算是保守的。
好了，（F1+F2+F3+F4+F5）×36=5000萬人民幣，先這樣粗算吧，暫定這就是我們幾位合伙人的總身價。
然后我們看時間因子，投緣幫這個事情，是2016年春節前正式啟動的，所以呢，到現在T可以認為就是18個月前后，也就是說，T/18=1，這樣計算也是為了簡單粗暴一點。
最后我們就不用管M是什么了，因為我上面說了，這個是投資人可以根據自己的喜好和市場適應程度來擬定的常數，反正這個公式是用來比較的，僅此而已。
我現在反推回去把我們這個領域的M值算出來吧，我們投緣幫這個項目的當前估值是按1億人民幣的post value來計算的，那么pre value就按9000萬人民幣吧，因為我們打算融1000萬嘛，好了，這樣就算出來了，M=9000/5000=1.8。
然后我們假定有另一個團隊也做和我們一樣或者說一個大致方向相同的事情，那么對這個項目的估值就可以套用我的這個公式，把我們的參數與他的團隊參數對比一下，來計算出他們的估值范圍。
比如，這個團隊只有一個核心創始人，剛做了半年也就是6個月，而這位創始人之前的真實身價水平按年薪三倍算是大概300萬人民幣，那么他這個項目的估值大概應該是多少呢？
300萬×（6/18）×1.8=180萬
沒錯！你沒看錯，就是180萬，還是人民幣！
估計你會覺得自己看錯了，或者是我瘋了，但其實我們都沒出問題，這個公式沒問題，你的視力也沒問題，真正有問題的，是今天我們面臨的這個超級浮躁的創業投資環境！
一個初創項目，剛啟動半年，這180天其實一直在坑里，人家沒把你當成負資產就不錯了，尤其是如果你跟我做的是同一個領域——面向初創期的創業者服務，這簡直就是一個自己找死的方向啊，而你的團隊又沒有我這么牛，做的時間也不夠久，而老王我可是敢向死而生的哦，我離開360之后已經累計扔了差不多100萬美金到我主導創業的這個項目上，那么你敢不敢在自己創業的項目里下重注？
要知道，18個月和6個月，那差距根本不是3倍的體量，更大的可能是生與死的兩種結局！反正我已經熬過第一個18個月了，大概率上還能繼續活著，你剛創業6個月，項目隨時會死掉啊，所以，我們的差距就是9000萬和180萬的距離。
但，你就因此慫了么？創業者本來就是要創造奇跡的，不服的話，加油，繼續干吧！你如果能再找到一兩個不錯的合伙人，再堅持多一年，按我這個公式計算，理論上你這個項目的價值也可能又翻了很多倍，估值就到千萬量級了啊，那也很正常。
看出來沒有，我想說的其實是這樣一個道理：如果你想融到資，就得先準備足夠久，讓自己變得強大，創始人的認知水平越高，創業初期在無資源的情況下堅持得越久，你將來的生命力就越頑強，在面對投資人的時候，你的底氣也就越足，而投資人能給你的估值也會更高。
現在你明白了么？如果你原來并不是一個多么牛逼的人，作為一個純草根，當你走到一位VC機構的合伙人面前，努力推銷自己剛剛啟動的項目的時候，人家是怎么看你的——嗯，沒錯，一文不值！
加油吧，干到18個月，還沒掛掉，也許就值點錢了，如果發現那時候還是沒人投資你，很簡單，再干18個月！
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關于我們
【投緣幫】2016年初，我們推出的合伙制參股孵化體系，是一個針對早期創業者的社群，主要構成是初創者+連續創業者+天使投資人，宗旨是“讓創業者幫助創業者”，目前每周吸收1~3名創業者加入。也有部分經篩選過的天使投資人加入。
【路演360】2016年夏末，我們在運營【投緣幫】的過程中發現，路演可以幫助早期創業者更好的梳理自己的項目，并通過線下場景與投資者產生更有效的連接，所以我們開始運營針對種子期/天使期項目的路演活動，一般是在每周三的下午舉辦，每期6~8個項目，每個項目被要求在360秒之內完成闡述，而對參與的項目估值，我們一般要求不得高于360萬美金，最好是低于1000萬人民幣估值的種子期項目。下面這篇日記中有更多關于這個活動的信息。
【創始人下午茶】每周1~2場的創業者沙龍，一般安排在當周的【路演360】活動之前或周四的下午，每次6~8位創業者參加，由一位或兩位投資人來主持。
